Prémios de risco de mercado e taxas livres de risco

No panorama académico e profissional da avaliação financeira e imobiliária, destaca-se Pablo Fernández, cuja obra e investigação têm contribuído significativamente para o avanço destas áreas do conhecimento. Doutorado em Economia Empresarial pela prestigiada Universidade de Harvard, Fernández ocupa atualmente a cátedra de Gestão Financeira na IESE Business School da Universidade de Navarra, instituição de renome internacional.

A produção científica e literária de Fernández é vasta e multifacetada, abrangendo temas cruciais para a avaliação financeira e imobiliária. Entre as suas obras mais importantes, destaca-se o livro "Valuation and Common Sense", disponibilizado gratuitamente, o que demonstra o seu compromisso com a disseminação do conhecimento. Este livro de referência constitui um recurso inestimável para profissionais e académicos, oferecendo uma abordagem pragmática e fundamentada às complexidades da avaliação.

No domínio da investigação aplicada, Fernández tem-se debruçado sobre questões prementes para o perito avaliador de imóveis certificado. Um dos seus estudos mais recentes e relevantes intitula-se "Survey Market Risk Premium and Risk-Free Rate used for 96 countries in 2024", realizado em colaboração com Mar Martinez e Isabel Fernández Acín. Este trabalho reveste-se de particular interesse para o contexto português, uma vez que inclui dados específicos sobre o nosso país.

A metodologia empregue neste estudo baseou-se num inquérito extensivo, distribuído a um conjunto de especialistas, incluindo docentes universitários de finanças e economia, analistas financeiros e gestores empresariais. O objetivo primordial consistia em aferir as estimativas correntes da taxa de juro sem risco (RF) e do prémio de risco de mercado (PRM) para uma multiplicidade de países, entre os quais Portugal.

No que concerne especificamente ao caso português, o estudo logrou obter 46 respostas, um número significativo que confere robustez estatística às conclusões alcançadas. Os resultados obtidos para Portugal revelam-se de suma importância para os peritos avaliadores de imóveis, fornecendo parâmetros fundamentais para a elaboração de modelos de avaliação financeira e imobiliária.

Para os peritos avaliadores de imóveis em Portugal, estas alterações macroeconómicas implicam a necessidade de uma atualização constante dos parâmetros utilizados nos seus modelos de avaliação. A volatilidade dos mercados financeiros e as flutuações nas taxas de juro exigem uma monitorização atenta e uma recalibração frequente dos modelos de avaliação imobiliária.

Em conclusão, a obra de Pablo Fernández, e em particular o seu estudo sobre as taxas de juro sem risco e os prémios de risco de mercado, continua a ser uma referência incontornável para os profissionais da avaliação imobiliária em Portugal. Não obstante, face às mutações económicas recentes, é imperativo que os avaliadores complementem estes dados com análises atualizadas e uma compreensão aprofundada das dinâmicas económicas contemporâneas.

A capacidade de integrar estes conhecimentos teóricos com uma apreciação pragmática das condições de mercado locais distinguirá os avaliadores mais competentes, permitindo-lhes produzir avaliações imobiliárias mais precisas e fiáveis, mesmo num contexto de crescente complexidade e incerteza económica.