Ferramentas de análise de sensibilidade ou de risco
Hoje resolvemos fazer uma pequena
atualização do nosso artigo de 24 de junho de 2012, de há quase dois anos.
Acrescentamos-lhe uma pequena ferramenta que poderá saber como fazer o “download”
se ler o artigo até ao fim!
O assunto é importante já que uma análise
de sensibilidade ou de risco é uma ferramenta muito importante para a
estimativa do valor dos imóveis.
No imobiliário, uma análise de
sensibilidade é recomendada quando o valor de um ativo pode variar em função do
comportamento de várias variáveis independentes, que comportam alguns fatores
de risco.
Estamos a falar, por exemplo, em variações
da taxa de juro, da taxa de inflação ou da atividade económica, que podem ter
influência decisiva no VAL ou na TIR de um investimento.
Assim, justifica-se a atenção dos
avaliadores a esta problemática.
O Microsoft Excel apresenta-nos algumas
ferramentas que nos podem ser muito úteis, permitindo-nos, por exemplo, estudar
a variação do VAL da TIR em função da wacc (Tabela de Dados) ou, de uma
forma mais simples, qual o valor da wacc de torna o VAL nulo (Atingir
objetivo).
Para uma melhor compreensão desta ferramenta
aconselhamos a leitura do artigo
Para os avaliadores mais exigentes é
aconselhável a análise de risco recorrendo à Simulação de Monte Carlo, através
de um addin para o Excel, de propriedade da Oracle,
chamado Crystal Ball.
Permite estudar qual o impacto que tem na variável que estamos a estudar, seja ela, o VAL, TIR ou outra, as milhares de combinações possíveis existentes nas variáveis independentes do nosso estudo. Este addin pode ser instalado, gratuitamente, por um período de 30 dias, podendo ser feito o “download” em
Temos uma alternativa, é verdade que não
tão poderosa, que se chama Simulación 4.0, desenvolvida por José Ricardo Varela,
na Argentina. É uma aplicação para Excel que tem a grande vantagem de ser
grátis e totalmente funcional. Pode ser descarregada em
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